企业新三板是什么？它与A股有何区别？

企业新三板,全称是全国中小企业股份转让系统，是我国多层次资本市场的重要组成部分，被誉为“中国的纳斯达克”雏形，它成立于2006年，最初被称为“中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统”，最初仅服务于中关村科技园区的高新技术企业，经过多年发展，新三板于2013年底正式获得国务院批准，扩容至全国，成为全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，旨在为创新型、创业型、成长型中小微企业提供股权融资、债券融资、资产重组等资本市场服务，同时为投资者提供多元化的投资渠道。

新三板的定位与功能决定了它在资本市场中的独特作用,与主板、创业板、科创板等交易所市场不同，新三板采用的是“挂牌”而非“上市”制度，其核心功能在于实现非上市股份有限公司股份的公开转让和定向融资，它实行主办券商制度，由主办券商负责推荐挂牌公司、持续督导和做市服务，这种制度设计既强化了市场中介的责任，也为挂牌公司提供了专业的资本市场服务，新三板的挂牌门槛相对较低，对企业的盈利能力、资产规模等没有硬性要求，更看重企业的创新能力和成长潜力，这为大量处于成长初期的中小微企业提供了进入资本市场的机会。

从市场结构来看,新三板经历了多次分层改革，目前主要分为基础层、创新层和北交所（北京证券交易所），北交所是在新三板精选层基础上设立的，于2021年11月正式开市，与新三板形成“层层递进”的市场格局，基础层是市场的基础，覆盖了广泛的中小微企业；创新层则筛选出规模较大、经营较为稳定、创新能力较强的企业；北交所则聚焦于“专精特新”中小企业，为其提供更高层次的融资和交易服务，这种分层制度设计既满足了不同发展阶段企业的需求，也实现了风险分层和差异化监管，提高了市场的运行效率。

新三板的挂牌流程相对简便,主要包括尽职调查、股份制改造、主办券商推荐、全国股转公司审核等环节，企业挂牌新三板后，可以通过定向发行股票、优先股、可转债等方式进行融资，融资用途灵活，可用于研发投入、市场拓展、补充流动资金等，挂牌企业还可以通过股权激励计划吸引和留住核心人才，提升企业的核心竞争力，对于投资者而言，新三板提供了高成长性企业的投资机会，虽然流动性相对较低，但风险与收益并存，符合不同风险偏好投资者的需求。

新三板在发展过程中也面临一些挑战,由于市场流动性不足、投资者门槛较高等问题，部分挂牌企业的融资功能未能充分发挥，为此，监管机构采取了一系列措施，如优化分层制度、降低投资者门槛、引入做市商制度、完善市场基础制度等，以提升新三板的吸引力和活力，特别是北交所的设立，为新三板优质企业提供了向上发展的通道，进一步畅通了“基础层—创新层—北交所”的市场体系，增强了新三板的整体服务能力。

对于企业而言,挂牌新三板不仅是融资手段，更是规范公司治理、提升品牌价值的重要途径，挂牌过程中，企业需要建立健全现代企业制度，完善财务管理和内部控制机制，这有助于提升企业的规范运营水平和市场竞争力，新三板作为公开市场平台，能够提高企业的知名度和影响力，吸引更多合作伙伴和优秀人才，为企业长远发展奠定基础。

从宏观经济角度看,新三板的发展对于服务实体经济、支持中小微企业具有重要意义，中小微企业是国民经济的“毛细血管”，在促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着重要作用，新三板通过资本市场手段，帮助中小微企业解决融资难、融资贵问题，推动其转型升级和创新发展，进而促进经济结构的优化和升级，新三板的设立也为风险投资、私募股权等投资机构提供了退出渠道，激发了社会资本支持中小微企业的积极性。

在新三板市场,投资者主要包括机构投资者、个人投资者和合格境外机构投资者等，个人投资者需要满足一定的资产和投资经验要求，如“申请权限开通前10个交易日，日均资产不低于人民币200万元”等，这一门槛在一定程度上限制了个人投资者的参与，但也为市场提供了相对稳定的资金来源，随着市场改革的深入，投资者门槛有望逐步降低，吸引更多投资者参与，提升市场流动性。

挂牌新三板的企业涵盖多个行业和领域,以信息技术、高端装备制造、生物医药、新材料等新兴产业为主，这些企业通常具有较高的科技含量和成长潜力，通过在新三板挂牌，这些企业能够获得资本市场的支持，加速技术研发和成果转化，提升市场竞争力，一些在新三板挂牌的“专精特新”企业，通过定向融资实现了关键技术的突破，最终成功转板至北交所或科创板，实现了跨越式发展。

企业新三板是我国多层次资本市场体系中的重要一环,它为中小微企业提供了便捷的融资渠道和规范的资本市场服务，同时也为投资者提供了多元化的投资选择，尽管面临一些挑战，但随着市场制度的不断完善和创新，新三板在服务实体经济、支持中小企业发展方面的作用将更加凸显，随着北交所的持续发展和新三板市场的深化改革，新三板有望成为我国中小企业成长的重要孵化器和助推器，为经济高质量发展注入新的动力。

相关问答FAQs：

1. 问：企业挂牌新三板需要满足哪些基本条件？
   答：企业挂牌新三板需满足的基本条件包括：依法设立且存续满两年，业务明确，具有持续经营能力，公司治理机制健全，合法合规经营，以及全国股转公司要求的其他条件，具体而言，企业需要完成股份制改造，成为股份有限公司；主营业务突出，具有持续经营能力；公司治理结构完善，建立了股东大会、董事会、监事会、高级管理层等组织机构；最近两年无重大违法违规行为，财务会计报告无虚假记载等，不同层次（基础层、创新层）的企业还需满足相应的差异化条件，如创新层对企业的盈利能力、营收规模等有更高要求。

2. 问：新三板与北交所、主板、创业板有什么区别？
   答：新三板与北交所、主板、创业板的主要区别在于服务对象、挂牌/上市门槛、市场功能和流动性等方面，新三板主要服务于中小微企业，挂牌门槛较低，实行核准制（基础层、创新层）或注册制（北交所），流动性相对较弱；北交所是在新三板精选层基础上设立的，聚焦“专精特新”中小企业，上市门槛高于新三板但低于创业板、科创板，实行注册制，流动性优于新三板；主板和创业板则服务于成熟型或高成长性企业，上市门槛较高，实行核准制（主板）或注册制（创业板），流动性好，信息披露要求更严格，新三板是场外市场，而北交所、主板、创业板是交易所市场，交易方式和监管制度也存在差异。